Además de todo tipo de factores macroeconómicos objetivos y las leyes del mercado de divisas, hay un factor más …
Estados Unidos planea incluir a Rusia en la lista de países que manipulan el mercado financiero interno con el fin de reducir artificialmente la moneda nacional.
Ahora hay 12 países en la lista de manipuladores de divisas. Después de la próxima revisión, que se realiza cada seis meses, se repondrá con 8 estados más, incluida la Federación de Rusia, dijeron a Bloomberg fuentes familiarizadas con el informe del Tesoro de Estados Unidos, que pronto se presentará al Congreso.
Rusia cumple con dos de los tres criterios para ser un país manipulador.
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El primero son las intervenciones sistemáticas en el mercado cambiario nacional. El Ministerio de Finanzas de la Federación de Rusia, recordamos, comenzó a realizar operaciones para comprar moneda extranjera para obtener ingresos adicionales del presupuesto de petróleo y gas en febrero de 2017, cuando los precios del petróleo aumentaron a $ 55 por barril y el tipo de cambio del dólar se fijó con confianza por debajo de 60 rublos.
En el primer año, el volumen de transacciones fue relativamente modesto en $ 12 mil millones. Sin embargo, desde 2018 se cambió la fórmula de intervención, y la compra de divisas se tornó frenética: a fin de año se destinaron a este fin 4,2 billones de rublos, o el 20% de los ingresos presupuestarios, lo que permitió al Ministerio de Hacienda comprar unos 66.000 millones de dólares.
Los resultados no tardaron en llegar. Aunque el precio del petróleo ha subido un 27% desde el inicio de la intervención (febrero de 2017) (de $ 55 a $ 70 por barril), el rublo no solo no se fortaleció, sino que también perdió alrededor de un 12% frente al dólar, cuya tasa aumentó de 58 a 65 rublos.
El segundo criterio de manipulación de la moneda, al que pertenece Rusia, es el superávit por cuenta corriente de la balanza de pagos.
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Este indicador refleja la diferencia entre los principales flujos de divisas hacia y desde el país, y su fuerte aumento puede indicar que las autoridades de una forma u otra (por ejemplo, devaluando artificialmente la moneda) restringen la capacidad de los ciudadanos y empresas para comprar importaciones.
El umbral utilizado por el Tesoro de los Estados Unidos es el 2% del PIB. Si el superávit por cuenta corriente excede este valor, el país es investigado por posible manipulación.
Para Rusia, el superávit a finales de 2018 ascendió a un 7% del PIB sin precedentes y se convirtió en un récord en el mundo.
Aunque la posición oficial del Ministerio de Finanzas y el Banco Central es que la regla presupuestaria y la compra de moneda extranjera no afectan el mercado, los funcionarios rusos, incluidos los ministros, han dejado escapar repetidamente y han admitido que mantienen artificialmente el rublo barato.
“Si no hubiéramos hecho lo que hicimos, entonces a un precio de $ 80 por barril, el rublo habría ido a donde estaba antes de la crisis - 50 rublos por dólar y por debajo habría ido”, - dijo, en particular, en el SPIEF-2018 jefe del Ministerio de Desarrollo Económico Maxim Oreshkin, comentando sobre la regla presupuestaria.
Un rublo débil es necesario para apoyar a los exportadores, explicó: "El gobierno y el Banco Central acaban de construir la política de tal manera que el precio del petróleo suba o baje, para que esto no interfiera con las exportaciones y las condiciones sean estables".
La abolición de la regla presupuestaria en medio del aumento de los precios del petróleo conducirá a un fortalecimiento indeseable del rublo, dijo el ministro de Finanzas, Anton Siluanov, hablando en la Duma en julio de 2018.
“Habrá $ 100 (por barril); la tasa, recuerde, era un poco más de 30 rublos por dólar. ¿Necesitamos esas proporciones, esas fluctuaciones ahora? Probablemente no”, dijo Siluanov a los diputados.
