El periódico sueco habló con el ex economista jefe del FMI, Olivier Blanchard, sobre lo que enfrentará el mundo mientras se recupera de la pandemia. Una crisis económica mundial es inevitable, dijo Blanchard. Lo más difícil está por llegar y se necesitarán años para hacer frente a todas las consecuencias.
Para volver incluso a una apariencia de norma, necesitaremos más tiempo del que muchos piensan. El ex economista jefe del FMI, Olivier Blanchard, insta a los gobiernos de todo el mundo a abrir carteras y salvar vidas.
Si alguien tiene un historial de situaciones de crisis, ese es Olivier Blanchard. Simplemente no tenía elección.
El francés se convirtió en economista jefe del Fondo Monetario Internacional en septiembre de 2008. Dos semanas después, la economía global se sintió como en caída libre como resultado de la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers. A esto le siguió la crisis financiera, la crisis de la eurozona, la crisis de la deuda de Grecia y muchos otros países. Y el economista jefe Blanchard y el Fondo Monetario Internacional, que a menudo tenían que emitir préstamos, se ocuparon de todo.
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Hoy en día, el trabajo de Blanchard está asociado con el respetado Instituto de Investigación Estadounidense para la Economía Mundial Peterson. En el sitio web del Instituto, las "crisis financieras" están en la parte superior de la lista bajo el nombre del experto de 71 años, porque esta es su principal área de especialización.
Por lo tanto, nadie da el consejo de desembolsar a las autoridades de todo el mundo.
“Creo que esta crisis debería dividirse en dos etapas. El primero es intentar reducir el número de personas infectadas y dar a los sistemas sanitarios todo lo que necesitan. Es caro pero necesario. En la segunda etapa, es necesario seguir conteniendo la incidencia de coronavirus, y solo así podremos dar el primer paso para volver a la normalidad - dice Olivier Blanchard, pero de inmediato se corrige: - A algún tipo suyo.
Esta etapa no comenzará hasta el verano. En junio, y posiblemente en julio, dijo Blanchard. Él mismo no debe salir de casa ahora. Pasó la mayor parte de su vida en los Estados Unidos, y Washington, donde vive ahora, ha estado completamente cerrado durante varios días.
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"No creo que sea posible eliminar todas las restricciones a la vez. Esto debe hacerse con extrema precaución. Es posible que después de que las autoridades levanten ciertas restricciones, la cantidad de personas infectadas aumente y deban ser devueltas nuevamente ".
Deja claro que se avecinan tiempos difíciles, porque muchos que aún no han estado enfermos o no saben qué tan fuerte es su inmunidad están muy alarmados. Por eso, sospecha Blanchard, nuestras economías pueden tardar más en recuperarse de lo que muchos afirman.
“Entrevisté a mis amigos para hacerme una foto. ¿Irán, como de costumbre, a restaurantes y tomarán el metro en julio si el número de infectados no se puede reducir a cero? La mayoría de las personas con las que hablé respondieron negativamente.
Por lo tanto, Blanchard no cree en la curva en V y la recuperación rápida de la que muchos hablan. Por ejemplo, la ministra de Finanzas sueca, Magdalena Andersson, predijo a finales de marzo que la recuperación será "fuerte y rápida" y que el PIB de Suecia, que caerá un 4% en 2020, aumentará un 3,5% en 2021.
Por supuesto, Blanchard no está hablando específicamente de Suecia, no sigue su economía tan de cerca. Sus cálculos se refieren más bien a las economías de los países desarrollados en su conjunto, cuyo PIB, según él, en 2020 podría caer del 5 al 15%.
Cita a Francia como ejemplo. El análogo francés de nuestra Oficina Central de Estadística publicó recientemente cálculos que muestran que en marzo la economía francesa se contrajo un 35%.
“Así es como una parada completa afecta a la economía. Y no se puede hacer nada al respecto. Estimular la demanda no ayudará, porque no se está produciendo nada. Es razonable suponer que en seis meses o al final del año estaremos solo a la mitad del camino hacia la vida normal.
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En este sentido, me viene a la mente China. El día de nuestra entrevista, apareció información de que la economía china se está recuperando a un ritmo increíble, y esto puede describirse como una curva en forma de V casi perfecta, con una fuerte caída y una subida igualmente brusca.
¿Qué es esto, una historia de éxito por la que todos deberíamos estar felices? Es evidente de inmediato que Olivier Blanchard es escéptico.
No dice directamente que las autoridades chinas mientan, pero menciona un sitio web que monitorea el tráfico en las ciudades más grandes del mundo en tiempo real.
“El tráfico es un buen indicador de actividad. Beijing dice que todas sus fábricas funcionan ahora como de costumbre. Pero las cifras de ayer de este sitio cuentan una historia diferente. En Beijing, el tráfico es ahora la mitad de lo normal. En el resto de China, alrededor del 60% ", dice Blanchard y agrega que, obviamente," no podemos simplemente pasar la página y todo será igual ".
A pesar de todos sus años en los Estados Unidos (se mudó al país en la década de 1970 para hacer su doctorado en el MIT en Boston), Olivier Blanchard todavía habla inglés con un ligero acento francés. En algún momento de la entrevista, intenta recordar una palabra que se le ha escapado y le sugiero que hable en francés.
En respuesta, se ríe y responde brevemente: "Como si fuera a ayudar".
Parece que Blanchard ahora no es menos estadounidense que europeo: esto queda claro cuando, al cabo de un tiempo, llama a Trump "nuestro" presidente. Olivier Blanchard dice que no quiere criticar a Trump. Pero luego hace exactamente eso.
La inconsistencia de Trump en esta situación es alarmante, dice Blanchard. En su opinión, esto podría resultar muy costoso para Estados Unidos.
Olivier Blanchard está mucho más satisfecho con las acciones del banco central estadounidense, el Sistema de la Reserva Federal. Ella ha trabajado sin problemas hasta ahora, dijo. También elogia al Banco Central Europeo (BCE) y a su exjefa naval, la francesa Christine Lagarde, quien recientemente asumió el mando del rascacielos del BCE en Frankfurt.
“Hicieron mucho. Lagarde cometió el error de no apoyar a Italia al comienzo de la crisis, pero hizo las paces y dejó en claro que estaba dispuesta a asignar más dinero si fuera necesario. Así que sí, estoy impresionado y no tengo quejas sobre cómo operan los bancos centrales.
Esto también se aplica a la mayoría de los gobiernos. Por supuesto, hay algunas medidas controvertidas, a juicio del economista, pero en general, todos reaccionaron correctamente.
Entonces, ¿qué experiencia de la crisis financiera pasada, o la "gran recesión", como se le llama en los Estados Unidos, podemos utilizar ahora? Olivier Blanchard responde muy claramente:
“Después de la gran crisis financiera, fue un error introducir medidas de austeridad demasiado pronto. Todos temían que las deudas públicas crecieran y sentían que era necesario mantenerlas bajas. Como resultado, la recuperación en gran parte de Europa ha sido más lenta.
Blanchard cree que es hora de acostumbrarse a una deuda más alta. Los intereses serán bajos durante mucho tiempo, e incluso un país como Italia puede pagar las facturas, por supuesto, si el mercado no pierde la confianza en ella. Aunque, en su opinión, esto no sucederá si el BCE continúa comprando bonos del gobierno italiano.
“Creo que deberíamos aceptar el hecho de que muchos países tendrán deudas públicas superiores al 100% del PIB. Y esto continuará durante mucho tiempo. Podemos empezar a actuar cuando el crecimiento sea estable. Pero llevará muchos años”, dice Olivier Blanchard.
Therese Larsson Hultin
