Habiendo sobrevivido al mayor colapso desde 2008, los índices estadounidenses y mundiales han estado creciendo constantemente durante varias semanas, y los activos de materias primas también están subiendo de precio. Los analistas y otros expertos citan un cambio en la retórica de la Fed, avances en las negociaciones entre Estados Unidos y China, etc. Pero, ¿cuál es la verdadera razón de un crecimiento tan rápido y por qué las palabras del Banco Central divergen de los hechos?
Si retrocedemos un mes y recordamos qué caos reinaba en los mercados, surge una pregunta justa: ¿qué ha cambiado tan drásticamente que el colapso fue reemplazado por un repunte? En teoría, si los participantes del mercado se vieran obligados a vender activos debido a la falta de liquidez y cambios en el valor del dinero, entonces deberían sentirse incómodos incluso ahora. Sin embargo, vemos que se están comprando caídas y el índice estadounidense está creciendo al ritmo más rápido desde 2009.
De hecho, este crecimiento tiene una explicación bastante simple, que, sin embargo, no se encuentra en la superficie. No se trata en absoluto de la economía, ni de las expectativas del fin de la guerra comercial y de los cambios en la política de la Fed; todo se trata del propio Banco Central.
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Basta con mirar el gráfico, que muestra el tamaño del balance de los bancos centrales mundiales y la dinámica de los mercados bursátiles mundiales.
A finales del año pasado, los inversores finalmente se dieron cuenta de que los bancos centrales se habían movido para normalizar sus políticas y habían comenzado a retirar liquidez. El colapso de pesadilla de diciembre fue un regreso a la realidad. Sin embargo, parece que el pánico en los mercados se ha convertido en el colmo para las élites globales, y el llamado "equipo de rescate" ha vuelto al mercado, lo que está impidiendo la caída de los precios de los activos. Lo principal a lo que hay que prestar atención es que el tamaño de la cuenta del balance del Banco Central comenzó a crecer nuevamente.
Esto es lo que hace que los mercados crezcan agresivamente, que los especuladores cierren masivamente posiciones cortas y se olviden de la caída, y muestren cifras de P / U económicamente irracionales.
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Absolutamente nada cambia. Al igual que en 2016, 2017 y 2018, a principios de año, las cuentas de balance de los principales bancos centrales comienzan a crecer y con ellas crece el valor de los activos bursátiles.
Los inversores no tendrían ninguna duda si la Fed no siguiera una política de reducción del balance y el BCE no anunciara la finalización del programa de flexibilización cuantitativa en diciembre. El Banco de Japón, recordamos, está reduciendo el volumen de compras.
Parece que las palabras de los reguladores individuales están en desacuerdo con los hechos. Solo ha pasado un mes desde que Mario Draghi anunció solemnemente el fin del programa de compra de activos, pero el balance del BCE, por alguna razón, continúa creciendo y en la misma trayectoria que antes.
Obviamente, los participantes del mercado deberían aprender una vez más una lección simple: necesitan observar lo que está haciendo el Banco Central y no escuchar lo que dicen.
